4月19日，德冠新材发布2024年年报。报告显示，公司2024年实现营业总收入15.21亿元，同比增长24.78%；归属净利润为9305.06万元，同比下降23.32%；扣非净利润为8899.91万元，同比下降22.90%。尽管营业收入显著增长，但净利润的下滑暴露出公司在成本控制和盈利能力方面的挑战。
营收增长背后的隐忧
德冠新材2024年营业总收入达到15.21亿元，同比增长24.78%，显示出公司在市场拓展和业务规模上的积极进展。然而，这一增长并未带来相应的利润提升。归属净利润和扣非净利润分别下滑23.32%和22.90%，表明公司在成本控制和费用管理方面存在明显问题。
从滚动环比增长率来看，营业总收入增长3.00%，但归属净利润和扣非净利润的增长率仅为0.65%和-2.53%。这一数据进一步印证了公司在盈利能力上的困境。尽管收入持续增长，但利润并未同步提升，尤其是扣非净利润的负增长，反映出公司在非经常性损益之外的核心业务盈利能力较弱。
回顾过去几年的数据，德冠新材的净利润自2021年以来持续下滑。2023年归属净利润同比下降25.96%，2024年继续下滑23.32%。这一趋势表明，公司在面对原材料价格波动、市场竞争加剧等外部环境变化时，未能有效应对，导致盈利能力持续承压。
成本压力与现金流问题
德冠新材的主要原材料为聚丙烯和添加剂，其价格波动对公司的生产成本影响显著。尽管报告期内原材料价格未发生重大变化，但能源采购价格占生产总成本的30%以上，这一高比例使得公司在能源价格波动时面临较大的成本压力。此外，公司并未披露具体的成本控制措施，这可能是导致净利润下滑的重要原因之一。
现金流方面，德冠新材2024年经营活动产生的现金流量净额为1.11亿元，同比下降29.36%。这一大幅下滑表明公司在日常经营中的现金流入减少，可能与其应收账款增加、存货积压等问题有关。截至2024年末，公司应收票据及应收账款较上年末增加89%，占公司总资产比重上升5.62个百分点。这一数据反映出公司在销售回款方面存在较大压力，可能影响其未来的资金流动性。
此外，公司筹资活动现金流净额为-3.66亿元，同比减少15.33亿元；投资活动现金流净额为-5.63亿元，上年同期为-4.11亿元。这些数据表明，公司在融资和投资方面的支出增加，进一步加剧了现金流压力。如果公司无法有效改善现金流状况，可能会对其未来的经营和发展产生不利影响。
研发投入与市场竞争力
德冠新材在2024年的研发投入为5137.49万元，同比增长22.09%，但研发投入占营业收入的比例为3.38%，相比上年同期下降0.07个百分点。尽管研发投入金额有所增加，但占比下降表明公司在研发方面的投入力度相对减弱。这可能影响公司在功能薄膜和功能母料领域的技术创新和市场竞争力。
德冠新材的主要产品包括功能薄膜和功能母料，广泛应用于包装、印刷、电子等领域。公司以“功能化、高端化、环保化”为发展方向，致力于为客户提供高性能、环保低碳的新材料。然而，面对市场竞争的加剧，公司需要持续加大研发投入，以保持技术领先地位并推出更具竞争力的产品。
从市场表现来看，德冠新材的产品在国内外市场具有一定的竞争力，公司是艾利丹尼森、芬欧蓝泰等知名企业的供应商。然而，随着市场竞争的加剧，公司需要进一步提升产品质量和技术水平，以巩固和扩大市场份额。如果公司无法在技术创新和产品升级方面取得突破，可能会面临市场份额被竞争对手侵蚀的风险。
总体来看，德冠新材在2024年实现了营业收入的显著增长，但净利润的下滑和现金流压力的增加，暴露出公司在成本控制和盈利能力方面的挑战。未来，公司需要在成本管理、现金流改善和研发投入方面采取更加有效的措施，以应对市场竞争和外部环境变化带来的压力。
本文源自金融界