来源:新浪基金∞工作室
2025年3月31日,宏利基金管理有限公司发布宏利养老目标2025一年持有混合(FOF)2024年年度报告。报告显示,该基金在过去一年中,基金份额和净资产均出现较大幅度下滑,净利润实现增长,同时管理费有所下降。这些数据变化背后反映了怎样的投资运作情况,又对投资者释放了哪些信号?本文将为您详细解读。
主要财务指标:净利润增长,资产规模缩水
本期利润与净资产变动
报告期内,宏利养老目标2025一年持有混合(FOF)实现本期利润1,489,993.67元,相比上年度的2,424,751.64元有所下降 。从净资产数据来看,期初净资产为79,811,751.24元,期末净资产降至49,950,590.10元,减少了29,861,161.14元,降幅达37.42%。
项目 | 金额(元) | 变动情况 |
---|---|---|
本期利润 | 1,489,993.67 | 较上年度减少38.55% |
期初净资产 | 79,811,751.24 | - |
期末净资产 | 49,950,590.10 | 较期初减少29,861,161.14元,降幅37.42% |
基金净值表现
宏利养老目标2025一年持有混合(FOF)A类份额过去一年份额净值增长率为2.39%,同期业绩比较基准收益率为9.03%,A类份额净值增长率低于业绩比较基准6.64个百分点;Y类份额过去一年份额净值增长率为2.69%,较业绩比较基准收益率低6.34个百分点 。
份额类别 | 过去一年份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
---|---|---|---|
A类 | 2.39% | 9.03% | -6.64% |
Y类 | 2.69% | 9.03% | -6.34% |
投资策略与业绩:资产配置调整,业绩跑输基准
投资策略分析
基金管理人表示,2024年从持有人收益体验出发,以全球资产配置为载体,做低波动的、绝对收益目标导向的理财工具。下半年加大了美债资产的配置比例,在国内债市回调期间,提高了国内债券资产的配置久期;同时沿着美债收益率曲线下滑的逻辑,配置了部分黄金资产。
业绩归因
尽管基金采取了一系列资产配置调整,但业绩仍跑输业绩比较基准。管理人认为,国内股市收益率集中在9月底和10月初的几个交易日,其他大部分时间赚钱效应一般,国内仍处于资产荒阶段;而美债资产因2023年底过度交易降息,导致2024年全年美债利率上行,赚钱效应不佳。
费用情况:管理费、托管费双降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为270,497.40元,较上年度的500,031.17元减少了229,533.77元,降幅达45.89% 。其中,应支付销售机构的客户维护费为165,561.56元,应支付基金管理人的净管理费为104,935.84元。
项目 | 2024年(元) | 2023年(元) | 变动情况 |
---|---|---|---|
当期发生的基金应支付的管理费 | 270,497.40 | 500,031.17 | 减少229,533.77元,降幅45.89% |
应支付销售机构的客户维护费 | 165,561.56 | 328,780.19 | - |
应支付基金管理人的净管理费 | 104,935.84 | 171,250.98 | - |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为92,095.89元,相较于2023年的181,710.18元,减少了89,614.29元,下降幅度为49.32% 。
年份 | 当期发生的基金应支付的托管费(元) | 变动情况 |
---|---|---|
2024年 | 92,095.89 | 较2023年减少89,614.29元,降幅49.32% |
2023年 | 181,710.18 | - |
份额与持有人结构:份额赎回压力大,个人投资者为主
开放式基金份额变动
报告期内,宏利养老目标2025一年持有混合(FOF)A类份额期初总额为79,892,337.85份,期末为48,569,782.19份,减少了31,322,555.66份;Y类份额期初为233,850.41份,期末为404,078.15份,增加了170,227.74份。整体来看,基金总份额从期初的80,126,188.26份减少至期末的48,973,860.34份,减少了31,152,327.92份,降幅达38.88% 。
份额类别 | 期初份额总额(份) | 期末份额总额(份) | 变动份额(份) | 变动率 |
---|---|---|---|---|
A类 | 79,892,337.85 | 48,569,782.19 | -31,322,555.66 | -39.20% |
Y类 | 233,850.41 | 404,078.15 | 170,227.74 | 72.88% |
总计 | 80,126,188.26 | 48,973,860.34 | -31,152,327.92 | -38.88% |
持有人结构
期末数据显示,宏利养老目标2025一年持有混合(FOF)A类份额中,机构投资者持有4,929,008.09份,占比10.15%;个人投资者持有43,640,774.10份,占比89.85%。Y类份额全部由个人投资者持有 。整体上个人投资者占比89.94%,是该基金的主要持有人群体。
份额类别 | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
---|---|---|---|---|
持有份额(份) | 占比 | 持有份额(份) | 占比 | |
A类 | 4,929,008.09 | 10.15% | 43,640,774.10 | 89.85% |
Y类 | 0.00 | 0.00% | 404,078.15 | 100.00% |
总计 | 4,929,008.09 | 10.06% | 44,044,852.25 | 89.94% |
后市展望:美债或有机会,国内债市存变数
展望2025年,基金管理人认为,4.5%左右的美债收益率在美国就业数据走弱、经济软着陆的背景下,或已经进入了下行周期,有望看到票息和资本利得的机会,美债资产的赚钱效应较之2024年大概率有显著抬升。而国内资产方面,在大量财政和货币政策发力背景以及EPS企稳下,国内债市的赚钱效应或将走低,含权类资产性价比有望提高。但过往业绩不代表未来表现,投资者仍需谨慎决策。
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